जब आप देखते हैं कि आपको क्या नहीं मिलता है

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सेबी ने निवेशकों की सुरक्षा के लिए कुछ म्यूचुअल फंड उत्पादों की गलत बिक्री को रोकने के लिए कदम बढ़ाया है

एक निवेश से रिटर्न बाजार-मूल्य की सराहना या निवेश से भुगतान, या दोनों से आ सकता है। इक्विटी शेयरों में, रिटर्न ज्यादातर मूल्य प्रशंसा से और एक सीमित सीमा तक कंपनी द्वारा भुगतान किए गए लाभांश से आते हैं।

बांड में, रिटर्न ज्यादातर कूपन या ब्याज भुगतान से जारीकर्ता के बांड से आते हैं। यदि कोई बांड परिपक्वता तक आयोजित किया जाता है, तो बाजार मूल्य से संबंधित कोई लाभ या हानि नहीं होती है क्योंकि इसे अंकित मूल्य पर भुनाया जाता है।

म्यूचुअल फंड (एमएफ) बाजार से उपकरणों में निवेश के लिए एक वाहन है (जैसे कि इक्विटी शेयर और बॉन्ड) और यूनिट धारकों को रिटर्न का वितरण।

एमएफ में रिटर्न का वितरण दो तरीकों से किया जाता है जो काफी हद तक एक समान होता है लेकिन थोड़ा अलग होता है। एमएफ योजनाओं के विकास विकल्प में, कोई अलग वेतन नहीं है; यह शुद्ध परिसंपत्ति मूल्य (एनएवी) में रहता है और निवेशकों को एनएवी में भुनाया जाता है, जब वे पहले एनएवी से अधिक होते हैं।

एमएफ योजनाओं के लाभांश विकल्प में, लाभांश का आवधिक भुगतान होता है। इसके अलावा, निवेशक प्रचलित एनएवी पर जब चाहें तब रिडीम कर सकते हैं। लाभांश भुगतान के समय पर लाभांश विकल्प का एनएवी पहले के एनएवी या समान से अधिक हो सकता है।

एक उत्पाद बेच रहा है

उपरोक्त चर्चा की प्रासंगिकता यह है कि कभी-कभी कुछ उत्पादों को सही भावना में नहीं बेचा जाता है। निवेशकों के लिए लाभांश विकल्प पर प्रकाश डाला गया है जैसे कि यह कुछ अतिरिक्त रिटर्न है जैसे कि बोनस। अगर एमएफ स्कीम में कमाई डिविडेंड के रूप में नहीं बांटी जाती है, तो यह एनएवी में बनी रहेगी। जब और निवेशक निवेश करेगा, तो उसे एनएवी के आधार पर रिटर्न मिलेगा।

इस तरह की गलत बिक्री का एक उदाहरण ‘प्रति माह 1% लाभांश’ के आधार पर संतुलित फंड (अब आक्रामक हाइब्रिड फंड) बेच रहा है। एमएफ योजना में लाभांश एक प्रतिबद्धता नहीं है और बाजार की स्थितियों पर निर्भर है। यह ‘प्रति माह 1% लाभांश’ एनएवी-आधारित रिटर्न के ऊपर और ऊपर प्रतिबद्ध रिटर्न के रूप में दिया गया था। म्यूचुअल फंड लंबी अवधि के धन सृजन का एक वाहन है। यह एक डाकघर मासिक आय योजना नहीं है।

सेबी ने अब इसमें कदम रखा है। अगले साल एक अप्रैल से लागू होने वाले 5 अक्टूबर के परिपत्र में कहा गया है कि सभी लाभांश विकल्पों का नाम ‘पेआउट ऑफ इनकम डिस्ट्रीब्यूशन कम कैपिटल विदड्राल विकल्प’ होगा। हालांकि यह केवल नामकरण का परिवर्तन है और लाभांश में कोई प्रतिबंध या अन्य परिवर्तन नहीं है, लेकिन यह महत्वपूर्ण है। यह कुछ अतिरिक्त या बोनस दिए जाने की भावना नहीं देगा, बल्कि आय वितरण के साधनों का, जो कि वास्तव में है।

यदि आप एक इक्विटी शेयर या बॉन्ड में सीधे निवेश करते हैं, तो पेआउट की सीमा आपके रिटर्न पर प्रभाव डालती है, लेकिन एक एमएफ में, यह केवल आयकर्ताओं को आय के वितरण का एक तरीका है।

नाम में क्या है?

कभी-कभी, एक नाम उन लोगों के लिए एक अलग प्रभाव डाल सकता है जो मोटी चीजों में नहीं हैं।

बहुत समय पहले, जब कोई एमएफ स्कीम लेकर आता था, तो उसे एक आरंभिक सार्वजनिक प्रस्ताव कहा जाता था और कुछ निश्चित वर्गों में, इसे ‘आईपीओ इन सममूल्य’ के रूप में बेचा जाता था। इनका उपयोग इस पिच पर किया जाता था कि – अन्य (पुरानी) योजनाओं की NAV अधिक होने के साथ, or 20 या ed 30 कहते हैं – निवेशक को अच्छा सौदा मिल रहा था क्योंकि यह बराबर था,। 10। इस दोषपूर्ण तर्क को प्रतिबंधित करने के लिए, सेबी ने निर्धारित किया कि इन प्रस्तावों को नया फंड ऑफर (NFO) कहा जाना चाहिए, न कि IPO, ताकि निवेशक एक इक्विटी आईपीओ के साथ इसे भ्रमित न करें।

इसी तरह, जबकि लाभांश स्पष्ट रूप से एक अहानिकर शब्द है, कुछ वर्गों द्वारा शब्द के दुरुपयोग ने सेबी को लाभांश विकल्प का नाम बदलने के लिए प्रेरित किया। अपनी ओर से, यदि आपको नियमित रूप से नकदी प्रवाह की आवश्यकता नहीं है, तो आपको आय वितरण विकल्प के लाभांश विकल्प / भुगतान का विकल्प चुनने की आवश्यकता नहीं है। विकास विकल्प एनएवी में लाभ प्राप्त करता है और जब भी आप चाहें, किसी भी एग्जिट लोड निहितार्थ के रूप में भुना सकते हैं।

(लेखक कॉर्पोरेट ट्रेनर हैं – ऋण बाजार – और लेखक)



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